Document 1 :

Le niveau des taux d'intérêt à court et à long terme est bien sûr un frein à l'investissement : des taux élevés augmentent le seuil de rentabilité des investissements. Les entreprises préfèrent même se désendetter pour alléger leurs charges de remboursement plutôt que de contracter de nouveaux emprunts. [ ... ] Pour de multiples raisons, elles préfèrent jouer aux rentiers plutôt qu'aux entrepreneurs. Globalement, dans le contexte actuel, les placements financiers sont plus séduisants et rapportent plus et plus vite que des investissements physiques à rentabilité aléatoire. La trésorerie abondante et les placements liquides constituent d'autre part une marge de sécurité dans bien des cas. Pour les PME qui savent que les banques vont mal et sont peu enclines à les soutenir en cas de problème, c'est la seule façon de faire face aux aléas. Pour les grands groupes, c'est le moyen de séduire les agences de notation* qui exigent d'eux du cash abondant, leur permettant de faire face à une OPA** inamicale ou d'affronter des problèmes de responsabilité juridique du fait des produits, comme en ont connu Perrier ou certains groupes pharmaceutiques. D. Sicot, Alternatives économiques, n' 132, décembre 1995. 1. Agence de notation : entreprise chargée d'évaluer sous forme d'une note la capacité de remboursement des emprunteurs. Selon cette note, les banques appliquent un taux d'intérêt plus ou moins élevé. 2. OPA: offre publique d'achat.

1- Ce document d'analyse peut poser des problèmes de compréhension. Par rapport au sujet, montre-t-il que les hauts taux d'intérêt sont favorables ou défavorables à l'investissement productif ?
a. favorables
b. défavorables

2- Qu'est-ce qu'un placement financier ?
a.  une augmentation du capital servant à la production
b. un investissement
c. l'achat d'un titre pour gagner un intérêt ou une plus-value
d. l'achat d'un titre pour prendre le contrôle d'une entreprise

3- Comment compléter le document
a. en donnant un exemple concret
b. en recentrant sur le sujet
c. en utilisant l'analyse néoclassique
d. en utilisant l'analyse keynésienne
Des explications ?

Document 2 : Quelques données sur la France

1.Taux de marge: (excédent brut d'exploitation / valeur ajoutée) X 100.
* Taux d'investissement : (formation brute du capital fixe / valeur ajoutée)    X 100.
Source : INSEE, comptes nationaux

4- Lecture du document : faites une phrase avec le chiffre 1,4 en gras, donnant sa signification Respectez les phrases-types

5- Lecture du document : faites une phrase avec le chiffre 20,3 en gras, donnant sa signification

6- Pour la période étudiée, y a-t-il une corrélation statistique entre le taux d'intérêt et le taux d'investissement ?
a. oui, une corrélation positive : quand le taux d'intérêt est élevé, le taux d'investissement s'accroît.
b. oui, une corrélation négative: quand le taux d'intérêt est bas, le taux d'investissement s'accroît.
c. non, il n'y a pas de corrélation
Des explications ?

7- Pour la période étudiée, y a-t-il une corrélation statistique entre le taux d'investissement et l'accroissement de la consommation ?
a.oui, une corrélation positive : quand la consommation s'accroît, l'investissement progresse.
b. oui, une corrélation négative: quand la consommation s'accroît, l'investissement régresse.
c. non, il n'y a pas de corrélation
Des explications ?

8- Pensez-vous que le document 2 appuie plutôt
a. la théorie néoclassique
b. la théorie keynésienne
Des explications ?

Document 3 : Opinion des industriels sur l'état des facteurs influençant l'investissement dans l'industrie manufacturière (Soldes d'opinion en %) Note : Les soldes présentés correspondent à l'opinion des industriels sur les facteurs influençant leurs décisions futures d'investissement. Chaque point correspond à l'enquête de l'année antérieure. Lire ainsi : en 1992, 21 % des industriels estimaient que le taux d’intérêt exerçait une influence négative sur la décision d’investir. Source: INSEE, Note de conjoncture décembre 2003.

N'oubliez pas de lire la note sous le graphique pour la lecture... Les profits "escomptés" sont ceux attendus, espérés.
9- Un document statistique donnant des "faits" (construits mais des faits quand même), quelle réponse au sujet appuie le document 3 ?
a. la baisse du taux d'intérêt suffit à relancer l'investissement ?
b. la baisse du taux d'intérêt ne suffit pas à relancer l'investissement ?

10- A quelle analyse correspond le mieux le document 3 ?
a. à l'analyse néoclassique
b. à l'analyse keynésienne
Des explications ?

Document 4 : Les entreprises françaises n'ont jamais si peu investi qu'en 1997, en proportion de la valeur ajoutée qu'elles ont créée. Cette atonie de l'investissement est une source d'inquiétude, dans une perspective de court terme comme de moyen-long terme. En effet, d'un point de vue conjoncturel, une reprise durable est difficile à envisager sans reprise de l'investissement. [ ... ] À long terme, l'atonie prolongée de l'investissement pourrait avoir des conséquences économiques dommageables. Tout d'abord, elle a pour effet d'empêcher le développement des capacités de production. [ ... ] Plus grave peut-être, l'atonie de l'investissement met en péril la compétitivité des entreprises. Faute de renouvellement, leurs équipements vieillissent par rapport aux équipements les plus récents et les plus performants, qui bénéficient des derniers progrès techniques, et notamment de l'usage de l'électronique et de l'informatique. Les firmes françaises ont pris dans ce domaine un retard difficile à mesurer. Source :Daniel Temam Écoflash, n° 128, mai 1998.

11- Quel est l'objet principal du document 4 :
a. un fait
b. une cause
c. une conséquence

12- Par rapport au sujet, que ferez-vous du document 4 ?
a. il permet de traiter de la partie sur l'influence positive d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
b. il permet de traiter de la partie sur l'influence insuffisante d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
c. il permet d'introduire le sujet
d. il permet de conclure le devoir
e. je ne sais pas
Correction ?

Document 5 Le revenu issu de la production se partage entre consommation et épargne. Vue comme une consommation différée, l'épargne varie généralement, selon les classiques, dans le même sens que le taux d'intérêt, qui est censé rémunérer la renonciation à la consommation immédiate au profit de la consommation future. Par contre, ce taux agit négativement sur la demande de fonds destinée à financer les investissements, les entreprises ne retenant que les projets d'investissement dont le taux de rentabilité attendu, ou taux de rendement interne, est au moins égal au taux d'intérêt. Source : J. Boncoeur, H. Thouement, Histoire des idées économiques, t. II, Nathan, 1993.

13- le document donne-t-il un fait ou une analyse ?
a. un fait
b.une analyse

14- Dans quelle partie l'utiliser ?
a. la partie sur l'influence positive d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
b. la partie sur l'influence insuffisante d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
c. l'introduction
d. la conclusion

15- Par rapport au document 1, quelle nouvelle idée est à exploiter ?
a. L'épargne varie dans le même sens que le taux d'intérêt.
b. le taux d'intérêt agit négativement sur la demande de fonds
c. les entreprises ne retenant que les projets d'investissement dont le taux de rentabilité attendu, ou taux de rendement interne, est au moins égal au taux d'intérêt.
d. aucune

16- A quelle analyse fait référence ce document ?
a. l'analyse néoclassique
b. l'anlyse keynésienne

17- Dans quelle partie l'utiliser ?
a. la partie sur l'influence positive d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
b. la partie sur l'influence insuffisante d'une baisse du taux d'intérêt sur l'investissement
c. l'introduction
d. la conclusion

18 - Quelle nouvelle idée exploiter (par rapport au document 2) ?
a. Les entreprises cherchent à ajuster leurs capacités de production à l'évolution des débouchés.
b. Les entreprises investissent si elles anticipent une augmentation durable des débouchés.
c. De là, l'échec des politiques de relance en période de crise et d'anticipations pessimistes.
d. Lorsque ces conditions sont remplies, les variations de l'investissement sont amplifiées et décalées par rapport à celles de la demande.

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